单从恒大球衣胸前广告来看，这已经成为许家印进行品牌营销的绝佳阵地，包括恒大冰泉、恒大粮油、恒大人寿、恒驰、南瓜电影等多元化业务都曾逐一亮相。为此，恒大甚至还两次临阵换“胸”，单方面违约撤下东风日产的广告。一切看似坚固的东西都烟消云散了。

许家印，马云

伴随着地产主业急剧衰落，许家印的金元足球泡沫也被无情戳破。

8月3日，恒大公告退还广州番禺足球场地块，预计亏损12.55亿元。这意味着，这座由许家印亲自构思，计划投资120亿元建造的世界规模最大专业足球场的计划或将流产。

眼下，已经改名为广州足球俱乐部的恒大淘宝足球俱乐部，虽有意转手，但因负债、股份等问题无法与接盘者达成一致，股改已陷入停滞状态；全队处于欠薪状态，多位主力球员出走，成绩一落千丈，目前联赛排名倒数第三，深陷降级区；青训体系足球学校也难以为继，出现大规模裁员。

不惜天价请来世界名帅和知名外援，笼络国脚加盟球队，恒大足球俱乐部曾借此实现成绩飞跃。自2010年接手广州足球俱乐部以来，恒大共夺得2次亚冠冠军、8次中超冠军，创下中国足球史上多项纪录。

单从俱乐部运营来看，“玩足球”是个亏本生意，冠军球队的背后是金元足球在勉力维系。

根据恒大俱乐部历年财报，自2013年至2020年上半年，俱乐部从未盈利，累计亏损超过86亿元。从2020年中报来看，俱乐部实际上已资不抵债，其资产总额为21.51亿元，归属上市公司股东净负债为52.03亿元。2021年3月，俱乐部也从新三板黯然退市。

在许家印的算盘里，足球却是个“赚钱”的工具。俱乐部拿到好成绩，借此打造恒大集团的品牌知名度，助力公司去全国卖房，并借足球产业之名，拿到地方政府的低价产业用地，股价也随之攀升，进而母公司为球队反哺输血——在过去10年地产行业上升期，这一商业逻辑无疑是有效的。

但足球与地产深度绑定下，由于俱乐部自身并无造血功能和扎实根基，一旦地产主业衰败，集团巨额负债压力下，失去投入动力，循环自然不再，足球运营难以为继。

如今，许家印重金打造的足球帝国正在分崩离析。

“世界最大足球场”幻灭

仅仅两年多前，许家印的足球盛宴行至高潮。

2020年4月16日，广州番禺区一宗包含商业、商务及体育用地挂牌出让，竞标条件包括所属集团为财富杂志500强、引进中超俱乐部并做球队主场等，这几乎是为恒大量身打造。不出所料，许家印随即以68.12亿元的底价摘得，可建设面积为30万平米，折合楼面价为7233元/平米。

摘地当天上午，恒大即举行盛大的开工仪式，时任总裁夏海钧介绍称，公司将斥资120亿元，打造世界规模最大的国际顶级专业足球场，可容纳10万人观赛，超越西班牙巴塞罗那队主场诺坎普球场，计划2022年底竣工并投入使用。

恒大还雄心勃勃地畅想，未来计划在全国再建3-5个、可容纳8-10万人的超大型专业足球场。

有意思的是，该球场设计形状最初颇像莲花，一度遭遇舆论广泛吐槽。官方宣传材料称，许家印亲自构思、亲自设计并修改方案。

足球是个筐，什么都能往里装。这宗土地上，除了足球场之外，恒大还规划配建商业公寓、商业综合体等。

拿地半年后，当年11月，足球场隔壁的40年产权商业公寓“冠珺之光”即开盘销售。彼时，恒大包下整个大学城体育中心，吸引万人到访，开盘价达到2.3万元/平米，“50秒即售出2600套，销售额达28亿元”。

根据恒大最新的退地公告，截至目前，该公寓项目已预售合计4371套。

除了住宅销售款反哺足球场外，2020年6月，恒大还将该项目抵押予中信信托进行融资。该募资计划书显示，嘉和125信托计划本金不超过60亿元，期限为36个月，年化收益率在6.7%到7.4%之间，融资用于恒大梅州、汕头两个项目开发建设，并将上述番禺公寓项目的销售回款作为抵押物和还款来源。

2021年下半年，恒大遭遇全面流动性危机，这也波及到番禺项目。足球场、公寓项目停工的同时，信托计划也于同年9月份出现逾期，剩余本金为32.5亿元。

财新报道称，最迟从2021年11月起，恒大就在与广州市政府实控的广州城投洽谈转让足球场事宜，但双方未能就价格达成共识，恒大估算球场还需投资60亿元完工，但广州城投方面估算还需80亿到90亿元，故不愿直接接盘，而希望政府接受恒大退地，地块再重新挂牌出让。

多方斡旋大半年后，2022年8月3日，退地事宜最终靴子落地。

恒大公告披露，68.13亿土地款中，需要扣除4371已售公寓对应的20.23亿出让金，以及13.63亿元定金，再加上获补偿的20.92亿元的已建工程成本，最终退地金额为55.19亿元，这笔钱由广州市规划和自然资源局支付至专项监管账户。此外，恒大需要将该地块相关账户款项6.17亿元，外加此前退税，也划转至专项监管账户

公告显示，上述两笔钱，将用于解决与该地块直接相关的债务问题，包括拖欠的中信信托的担保债务、未支付工程建设费用，以及已预售商品房的各项开支、拖欠的项目公司员工工资等，恒大支付责任上限为监管账户内金额。

相比两年前68.13亿元的拿地款，此次割肉易手后，恒大预计，该地块及建筑物等附着物的合计账面价值，在扣除出让金退库款后，录得亏损约12.55亿元。

有自媒体博主实地探访足球场发现，目前，球场已修至三分之一，场地杂草丛生，钢梁露天日晒雨淋，已现锈迹。

值得庆幸的是，尽管传言中的接盘方广州城投尚未最终官宣落地，但这一足球场及公寓至少不会烂尾。上述公告披露，退地10日内，该地块及地上建筑物等，一并按现状移交，在建未售商品房对应的工程建设成本由新的买家承担。

昔日冠军队无人接盘

2022年2月，由恒大俱乐部更名而来的广州足球俱乐部下发了《球员定编及薪资标准》，一线队封顶年薪仅为税前60万元，这还仅限于3名优秀主力，替补球员最低仅能拿到6万元年薪。

对比两年前恒大足球学校培养球员薪资方案来看，球员封顶年薪500万元，这一薪水无疑缩水严重。权威体育机构Sporting Intelligence统计的一份全球体坛薪资调查报告显示，2018年恒大球员平均年薪更是高达219万美元，排名中超俱乐部第一位，2019年平均年薪则为227.88万美元，仅次于上港俱乐部。

而今，恒大俱乐部已今非昔比。俱乐部大幅降薪自然留不住主力球员，不仅5名高薪引进的巴西归化球员终止合约，郑智、郜林、张琳芃等多名主力国脚也先后离队。此外，即便留队的韦世豪等球员，也被俱乐部欠薪至今，恒大则承诺1-3年内全部还清。

2022赛季中超第一阶段，广州队不得不倚杖青训体系输送的年轻球员，成绩也一落千丈，10场比赛输掉8场。赢得的两场比赛胜利，对手是难兄难弟河北队，后者前身是河北华夏幸福，其金主更早一步暴雷。目前，广州队在18支球队中排名倒数第三，深陷降级区。

从卫冕冠军队沦落为保级选手，根源在于母公司恒大集团没钱了，原本寄希望的股份改造计划也濒临失败，球队无人接盘。

财报披露，从俱乐部的股权来看，恒大地产集团目前作为实控人，持股56.71%，阿里巴巴持股37.81%。

网易体育披露称，2022年年初，许家印决定以1500万元运营球队一年，把“恒大足球学校打造成中国足球明星的摇篮，广州队要做好摇篮平台”。要知道，恒大10年前在亚冠首战5-1大胜韩国球队全北现代的那场赢球奖金，就已达到1400万元。

早在2021年9月，恒大集团债务危机爆发时，一则未经证实的截图显示，广州市足协主席向广州市体育局局长汇报称，恒大俱乐部经济上只能维持到9月份，教练班子已谈好解约，请求市体育局托管俱乐部。

随后，市场传言，广州两家市属国企广州医药和广汽集团有意接管俱乐部，但至今未有落地消息。

据东方体育日报报道称，恒大希望股改后仍占有俱乐部三成股份，接盘者承担所有债务，并保留原有管理团队。但广药集团只愿意接手球队，不愿承担此前债务，并主导俱乐部管理权。双方心理预期相去甚远，股改陷入停滞。

等待接盘者拯救的这支球队，财务状况堪忧。财报显示，2013年至2020年上半年，恒大足球俱乐部合计亏损超过86.35亿元。

刨去疫情因素影响，单从恒大俱乐部2019年财报来看，球员薪酬和转会费支出，依然是公司最大成本，总成本高达28.92亿元。这其中，恒大三名归化外援转会费用堪比天价，高拉特的召回费用达9593.63万元，上海上港球员艾克森的转会费为4052.31万元，重庆力帆球员费南多的转会费为2830.02万元。

相较巨额投入，俱乐部的总收入仅为9.49亿元，其中广告收入为5.66亿元，中超分红及门票收入分别为0.87亿元、0.57亿元。占比超过7成的广告收入客户名单中，则多为恒大集团及其关联企业，包括三棵树涂料、联塑科技、马可波罗瓷砖等公司。

单从恒大球衣胸前广告来看，这已经成为许家印进行品牌营销的绝佳阵地，包括恒大冰泉、恒大粮油、恒大人寿、恒驰、南瓜电影等多元化业务都曾逐一亮相。为此，恒大甚至还两次临阵换“胸”，单方面违约撤下东风日产的广告。

一切看似坚固的东西都烟消云散了。

如今，2022赛季中超第二阶段比赛即将打响，由于旧主场翻新，加上运营资金匮乏，恒大俱乐部的新主场搬到了郊区、可容纳2万人的花都体育场。昔日市中心的主场天河体育中心，可容纳5.6万名球迷，曾见证过恒大夺得8座中超冠军、2座亚冠冠军。随着恒大集团的江河日下，俱乐部恐怕再也无缘这座“亚洲第一主场”了。