文丨庞李洁

近日，电视剧上市公司相继发布了2017年业绩快报，镜像娱乐统计后，整理出了净利润排行TOP8。

注：本次参与统计的公司只包括以电视剧业务为主的上市公司

其中，华策影视以6.32亿的净利润夺魁，之后还将有《创业时代》、《凰权·弈天下》、《橙红年代》等剧播出，继续聚焦头部；慈文传媒净利润4.28亿，主要系《凉生》11.8亿版权费确认收入；欢瑞世纪“拥抱”视频网站后，净利润扭亏为盈，预计至少在4亿以上；骅威文化净利润3.62亿，虽有版权费为3.9亿的《幕后之王》在手，但目前仍面临影视剧断档的“空窗期”。

新文化净利润2.72亿，2018年将着力布局玄幻题材；唐德影视营收、净利虽分别增长58.84%、19.09%，但《巴清传》播出时间未定、《好声音》又遭解约，前景并不乐观；长城影视和华录百纳净利润都大幅下滑，分别高达34.67%和71.35%。前者绑定明星之路一波三折，整体发展路线不清晰，业绩堪忧；后者拓展布局综艺、体育后，影视业务也陷入困境。

华策影视净利润达6.32亿

集中优势持续孵化爆款

业绩：2017年，华策影视营业总收入达52.04亿元，同比增长17.09%；归属于上市公司股东的净利润6.32亿元，同比增长32.09%。

分析：华策影视2017全年净利润6.32亿，在电视剧上市公司中拔得头筹，主要归功于华策影视持续的爆款剧孵化能力。

2017年每个季度，华策影视几乎都有“爆品”布局。开年的《三生三世》、《楚乔传》、《孤芳不自赏》三部剧分别进入2017年网播量前十位。上半年，华策影视又有《谈判官》、《上古情歌》、《一粒红尘》、《美味奇缘》、《冰上星舞》等剧共计营收11.7亿。

第四季度，华策影视的《创业时代》、《甜蜜暴击》、《独孤皇后》、《悲伤逆流成河》、《柒个我》等剧也已确认收入。其中，已播出的全网剧《柒个我》网播量近40亿。

目前，华策影视已经将战略重点放在头部剧和全网剧的输出上，并从之前募资用于电影和综艺开发的9.5亿中抽出4.5亿布局全网剧。

除了已经确认收入的剧集，华策影视现已开机的还有《为了你我愿意热爱整个世界》、《凰权·弈天下》、《橙红年代》等头部剧。而在IP持续开发上，华策影视也将继续打造剧二代：《三生三世2》、《锦绣长歌》、《我的奇妙男友2》等。

慈文传媒净利润4.28亿

支撑业绩的《凉生》恐难大爆

业绩：2017年，慈文传媒营业总收入达16.7亿元，同比增长-8.5%；归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，同比增长47.62%。

分析：慈文传媒前三季度净利润为1.29亿，而全年净利润在4.28亿，仅四季度就贡献了2.99亿净利润，占到全年净利润的近70%。这主要是由于慈文参投的《决战江桥》、《那年花开月正圆》、《凉生，我们可不可以不忧伤》等电视剧先后确认收入。

尽管慈文传媒参投的《楚乔传》、《那年花开》先后掀起观剧热潮，但对其业绩贡献最大的《凉生》成为爆款的几率并不大。《凉生》单集1480万，总计11.8亿曾一度刷新头部剧版权费天花板，然而，观众对都市情感偶像剧近来已有审美疲劳之感，同为钟汉良主演的《一路繁花相送》近期播出后并未引起过多关注。

除了未播的《凉生》，慈文传媒手中还有南派三叔的IP《沙海》、《老九门2》，以及郭敬明的《爵迹》等，大面积偏向年轻受众群体。不过近来南派三叔、郭敬明的IP改编后口碑多次失利，若剧集质量未有保障，恐难大爆。

另外，慈文传媒还以4280万拿下“大秦帝国”IP，并出资1亿与文明东方成立合资公司重启《大秦帝国》影视化，但之前的三部《大秦帝国》均遭遇了高口碑，低收视的困境，慈文传媒的突破之路并不好走。

欢瑞世纪“弃台保网”

净利润至少4亿扭亏为盈

业绩：目前，欢瑞世纪还未公布2017年业绩快报，但从之前的预告来看，预计净利润在4亿至4.8亿之间，同比增长50.94%至81.13%。

分析：欢瑞世纪2017Q3财报显示，前三季度，公司净利润为-2053万，而到了年末，净利润却在4亿以上，不仅扭亏为盈，还与排行第二的慈文传媒不相上下，并顺利完成与星美2.9亿的对赌。这主要是由于欢瑞世纪及时转变策略，从承包卫视周播剧场转而投向视频网站的怀抱。

欢瑞世纪曾先后承包了北京卫视和安徽卫视的周播剧场，几乎免费为剧场供应电视剧，而以自主招商的广告收入为经济来源。然而欢瑞世纪招商失利，损失近2亿左右。

之后，欢瑞世纪“弃台保网”，先以8.4亿的价格将《封神之天启》、《青云志3》、《盗墓笔记2》三部剧的网络独播权打包卖给了腾讯视频；之后又以6.18亿的价格将《天乩之白蛇传说》的网络独播权及《盗墓笔记3》的独家定制权卖给了爱奇艺。两次交易后，欢瑞共计收入约15亿，助力其转变亏损局面。

尽管业绩已不再亏损，但欢瑞世纪仍被核心艺人出走的后遗症缠身，杨幂、杨洋、李易峰等成熟明星离开后，欢瑞世纪只剩下任嘉伦、杨紫等新生代撑场，与其他公司相比难掩单薄。

骅威文化《幕后之王》卖出3.9亿

但剧集断档或将持续

业绩：2017年，骅威文化营业总收入达7.32亿元，同比增长-9.78%；归属于上市公司股东的净利润3.62亿元，同比增长19.42%。

分析：骅威文化2017半年报数据显示，电视剧营收已经占到公司总营收的83.46%，成为业绩支柱。而在转型之后，骅威文化迅速剥离了玩具业务，对于盈利能力不佳，且不能与公司影视剧协同发展的游戏业务，也在逐渐剔除，完成之后，公司重心将完全放在影视业务上。

然而，骅威文化的影视剧产量并不高，2017全年，只有两部《那片星空那片海》确认收入，之后便一直处于断档期。

直到今年1月，骅威文化才有《幕后之王》曝出3.9亿版权费，一同发布的还有《长相思》、《那些回不去的年少时光》、《我知道你的秘密》等剧集开发计划。不过这些电视剧到落地还需一定时间，骅威文化的剧集断档还将继续。

新文化净利润2.72亿

2018大面积布局玄幻题材

业绩：2017年，新文化营业总收入达12.36亿元，同比增长11.02%；归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，同比增长2.47%。

分析：新文化2017年业绩快报中显示，去年的业绩增长主要受益于《轩辕剑之汉之云》、《天乩之白蛇传说》、《少林问道》、《八九不离十》等剧确认收入，并实现《美人鱼》、《西游降魔篇》等精品项目的预售。

从新文化的剧集储备来看，以玄幻剧居多，并着手影版IP的剧版开发。但是，玄幻剧在近几年数量猛增，观众难免审美疲劳。

而且观众在多部“五毛钱特效”剧和狗血剧洗礼之后，对玄幻剧更倾向于特效+剧情“两条腿”走路的高品质剧。而新文化此前更擅长的题材为《一代枭雄》、《绝命枪》等谍战剧，这对新文化在玄幻题材方面的大力布局是个不小的挑战。

唐德影视净利润2.13亿

但《巴清传》延播，因《好声音》损失8亿

业绩：2017年，唐德影视营业总收入达12.51亿元，同比增长58.84%；归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长19.09%。

分析：唐德影视2017的年度营收和净利润都实现了较大幅度的增长，主要是由于《巴清传》、《那年花开月正圆》、《急诊科医生》等剧确认了收入，其中《巴清传》网台版权费合计9.9亿，成为唐德影视业绩的中流砥柱。

然而，《巴清传》退片风波后又遭“秦粉”7000字长文举报，且不说播出时间还悬而未定，单是被举报涉及血腥色情情节，有篡改历史、抄袭日本服装的嫌疑，就已经让不少观众好感度降低。影响收视的同时也将影响其后续收益。

《巴清传》播出未定，《好声音》版权纠纷又起波澜。去年11月，Talpa传媒决定解除与唐德影视关于《中国好声音》的版权合作。

唐德影视虽手握《好声音》版权，却一直难产。而失掉版权后，唐德影视前期在《好声音》制作上投资已超3亿，再加上近4亿的版权费、1.3亿的裁定担保金和诉讼的相关支出，总投资早已在8亿以上，如今已全部打了水漂。

影视和综艺的双重压力下，唐德影视虽有业绩增长，但发展并不乐观。

长城影视净利润同比下降34.67%

绑定明星之路一波三折

业绩：2017年，长城影视营业总收入达12.55亿元，同比增长-7.38%；归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长-34.67%。

分析：长城影视净利润出现了负增长，2017业绩快报中仅以“公司两部电视剧延迟到2018年度发行”为由模糊带过，难免有避重就轻的嫌疑。

实际上，长城影视近来的作品《家国恩仇记》、《大西北剿匪记》等剧并不贴合当下主流观众群体的喜好，也不可能获得资本过多的青睐。

另外，长城影视曾两次筹划收购蒋雯丽家族的首映时代，但都未成功，绑定明星的过程一波三折。

然而，顾长卫近年来并无口碑票房双赢的佳作问世，蒋雯丽影响力走低，郑爽离开后，首映时代的盈利关键便落在新晋金马影后马思纯身上。

2014年、2015年2016年1-10月，首映时代的净利润分别为18万、368万、3238万，尽管业绩增长迅速，但要在三年内完成3.65亿的业绩对赌仍是不小的难题。

证监会对首映时代的盈利能力也并不看好，认为：“标的资产(首映时代)会计核算基础薄弱，持续盈利能力不确定，且重组完成后上市公司关联交易增加，不符合相关规定。”因此，无论长城影视是否成功收购首映时代，对其业绩增长都不是什么非常利好的消息。

更关键的在于长城影视自2014年跨界以来，走的一直是“买买买”的路子。先是收购了12家广告公司，广告营收一度占到总营收的95.1%，而影视营收却被压缩至2.04%。后来又入主了9家旅行社，现已放弃收购的德纳影业主营业务在电影院，蒂皮特的主营业务是后期制作，而拟收购的首映时代的主营业务在影视+艺人经纪。

长城影视所有参与收购的公司拼在一起仿佛一盘“大杂烩”，子公司之间并未能产生良好的协同效应，公司本身也没有清晰的发展路线，才是长城影视盈利堪忧的原因所在。

华录百纳净利润同比下降71.35%

影视、综艺、体育三方失利

业绩：2017年，华录百纳营业总收入达22.63亿元，同比增长-12.09%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长-71.35%。

分析：华录百纳的主营业务分为影视、综艺、体育三大板块，但从去年的发展来看，纷纷受阻。

影视方面：华录百纳主要的营收项目《秦时明月丽人心》投资达2亿，但收视惨淡；黄磊的《深夜食堂》也因广告植入过多，剧情不走心遭遇了豆瓣2.8分的评价。不仅影响这两部剧的持续变现，还进一步影响华录百纳其他作品的销售。

综艺方面：华录百纳的综艺营收主要依赖制作公司蓝色火焰，2014-2016年，蓝色火焰完成的业绩对赌为华录百纳贡献的利润占比超过八成。然而后来随着蓝色火焰中的韩国制作团队退出，华录百纳的综艺《跨界歌王2》《来吧，兄弟》《国片大首映》等均没溅起太大水花。

体育方面：华录百纳财报数据显示，2016年华录百纳体育赛事运营项目累计投入1.23亿元，但报告期实现的收益却只有90.50万元。2017年上半年财报中，华录百纳对体育项目的投资仅收到64万元的收益。

三方失利下，华录百纳业绩大幅下滑。今年1月，华录百纳的控股股东华录文化已开始着手转让股份，华录百纳若再不调整布局，被其他影视公司甩开差距也只是时间问题。