文|黔粤

年底了，大家都没钱，这是最血淋淋的现实，连马云都会坦诚“昨天一天，我收到很多朋友借钱的电话，一天内5个电话。过去一个礼拜，要卖楼的朋友大概有10个。”

有朋友可以借钱，有楼房可以卖那都是幸运的，对于大部分人、大部分公司来说：筹钱难于上青天。

在2019年大环境不景气的情况下，不是一家两家企业困难，朋友们可以搭把手，而是整个行业整个行业的陷入停滞、甚至是倒退阶段，一个比一个更加困难，也就无处可求援手。

于是这一年我们听到过太多的悲剧：有的上市公司董事长为解决资金问题长跪不起、有的选择割肉忍痛让出实控人地位、也有的因此锒铛入狱甚至丢掉身家性命，长叹一声再也禁不起折腾。

聚焦到影视行业来说，可以负责任的说比任何一个行业都要艰难，从政策监管到内容播出，再到上市公司股价，都呈现出巨大的风险，好不容易熬到年底，有些事情终究熬不过去，比如甩卖亏损的影视公司，解决自身流动性危机。

于是出现了奇葩的一幕，众多的上市公司集中在12月甩卖影视资产：大晟文化4.3折甩卖康曦影业、中文在线1.9折甩卖晨之科；唐德影视3.5折甩卖翎刻闪耀……

2015-2016年是影视公司收购潮，各种养猪的、开店的、做服装的都跨界买影视公司转型，如今2019年恐怕是甩卖潮的开端，此前有多少泡沫，现在就要承受多少痛苦，直到把影视公司亏本甩卖为止。

去年刚收购今年就变脸

吉翔股份果断止损1800万出售贰零壹陆51%股权

12月25日晚间，吉翔股份发布公告称拟将持有的控股子公司贰零壹陆全部51%股权（共计1040.8163万股）转让给自然人张洪刚，交易价格为1800万元。

贰零壹陆成立于2016年11月7日，经营范围包括广播电视节目制作、经营、发行等，曾出品《少年派》《急诊科医生》《后来的我们》等知名剧集和电影。

2018年4月，吉翔股份向贰零壹陆增资1260.77万元，获得51%的股权。根据当时披露的财务数据显示，增资前标的公司2016年和2017年的营业收入分别为0和2717万元，净利润分别为-202.7万元和413.5万元。2018年，贰零壹陆营业收入1.67亿元，净利润224.9万元，但由于贰零壹陆12月29日才完成工商变更登记，当年净利润吉翔股份并未沾光。

令人心痛的不仅仅是错过2018年的投资收益，还有2019年贰零壹陆的迅速变脸。

数据显示，2019年1~10月，贰零壹陆营业收入进一步增长至3.72亿元，但净利润却出现“变脸”，亏损842.4万元。

对于这样一笔实际未有任何进账就开始亏损的投资，吉翔股份果断止损，以1800万元的交易价格对外转让。算上今年的亏损额，这笔甩卖其实并不算亏。

然而公告披露，贰零壹陆尚欠吉翔股份2.6亿元，对此贰零壹陆及股东与上市公司签署了《还款协议书》，约定在2021年12月30日之前，分4期偿还全部款项，并对该笔债务提供足额担保。

虽然账面亏损并不明显，但对于吉翔股份来说，还是搭上了2.6亿元的欠款，不知是否、何时能完全收回。

高买低卖

影视传媒行业年末纷纷低折扣

甩卖亏损子公司

吉翔股份转让亏损公司股权这一动作在年末的传媒行业并非个例。

12月9日，大晟文化公告称拟与上海开韵文化传播有限公司签署股权转让协议，将其持有的康曦影业45.4539%的股权转让给开韵或开韵指定的第三方，转让价格为1.5亿元。据统计，大晟文化股权转让和增资取得的这些股份成本合计约3.51亿元。

12月11日，中文在线公告称拟与钢钢网电子商务（上海）股份有限公司签署《资产处置协议》，将其持有的上海晨之科信息技术有限公司100%的股权出售给钢钢网，交易价格为3.24亿元。而晨之科收购成本合计耗资约17.23亿元。

12月20日，唐德影视与东阳翎刻签署《股权转让协议》，将公司持有的上海翎刻闪耀影视制作有限公司60%的股权转让给东阳翎刻。翎刻闪耀是唐德影视和东阳翎刻于2016年共同出资设立的影视公司，唐德1200万元获得翎刻闪耀60%股权，而出手时60%股权仅作价420万元。

加上吉翔股份的这次转让，影视传媒行业年末出售股权已有四起。

这些股权出售几乎都是高买低卖，割肉出手。

大晟文化的康曦影业3.51亿元购入，1.5亿元卖出；中文在线的晨之科17.23亿元买入，转让时仅作价3.24亿元；唐德影视的翎刻闪耀耗资1200万元，最后仅收回420万元；吉翔股份情况稍好，耗资1260.77万元，最后1800万元转手，但仍挂有2.6亿元的欠款、2年才能完全收回。

虽然做的基本都是亏本生意，但对于上市公司来说，这些甩卖之举也可以视作及时止损，因为被出售股权的子公司孙公司近期都处于亏损状态。

资料显示，康曦影业2018年和2019年前三季度分别亏损1.07亿元和4113.68万元；晨之科2018年亏损8263.2万元，2019年1~10月亏损6295.25万元；翎刻闪耀2018年和2019年1~7月分别亏损380.95万元和171.38万元；贰零壹陆今年1~10月则亏损842.4万元。

或为保壳，或为现金

甩卖股权能成上市公司的救星吗？

年末密集出售亏损资产，这些上市公司目的十分明确。

大晟文化动机或为保壳。资料显示，2018年大晟文化归母净利润亏损11.29亿元，2019年上半年归母净利润继续亏损1106万元，三季度业绩有所好转，净利润约500万元，但仍在亏损的边缘试探。

根据沪深交易所规定，若公司经营连续两年亏损，将被“ST”。为了避免“ST”，对于大晟文化来说，甩掉亏损包袱康曦影业势在必行。

而位于创业板的中文在线、唐德影视虽然没有“ST”的烦恼，但去年和今年前三季度的业绩也多为亏损，其中唐德影视去年巨亏9.27亿元、中文在线去年巨亏15.08亿元，造成中文在线巨亏的原因正是去年对晨之科计提了12.54亿元的商誉减值。

今年前三季度，中文在线和唐德影视分别亏损1.92亿元和4289.86万元，虽然出售晨之科和康曦影业所带来的的投资收益可以说是杯水车薪，很难使得公司“扭亏为盈”，但却显著的补充了上市公司们的流动性。

数据显示，唐德影视三季报的资产负债率已高达92.53%，账面现金1.47亿元，短期借款和其他应付款则高达3.18亿元、7.53亿元，应付债券和一年内到期的非流动负债合计也有近4亿元，偿债压力明显较高，资金链紧张；

吉翔股份情况虽然相对乐观，但流动性仍趋紧，三季报吉翔股份资产负债率33.8%，短期借款和其他应付款分别为4.5亿元和2.6亿元，账面有约9.06亿元的存货和7.75亿元的应收账款积压，货币资金仅7092.9万元。

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