博纳影业前三季度净收入同比大增 制片成亮点

　　根据艺恩咨询最新发布的《2010中国文化娱乐产业研究报告》，2010年中国电影票房收入将超过102亿元，同比增长率将达670.6%。博纳影业以电影制作、发行、影院投资等多元业务为核心的运营模式保证企业以远高于中国电影市场发展速度快速增长。2010年前三季度博纳影业净收入为3498.5万美元，同比增长126.3%，已接近去年全年水平，预计2010年将超过5000万美元。此外，公司前三季度的营业利润达600万美元，同比增长77.1%。

　　根据艺恩enbase的统计数据，截止到目前博纳已开业影院9家，其中7家影院在最近2年正式营业。自公司创立以来共制作电影48部，其中25部为近两年新作，超过过去几年总和。艺恩咨询研究认为，以电影产业为代表的中国文化娱乐产业正处于快速上升期，产业链上下游整合和渗透的商业模式是未来的发展方向之一，有助于企业增强产业链控制力，降低运营风险并形成协同效应；通过企业上市及其他融资渠道将弥补业务发展资金缺口，加速产业链布局脚步，快速形成竞争门槛，以期在激烈的市场竞争中形成资源优势。作为即将登陆海外资本市场的第一家中国影视公司，博纳影业的发展轨迹值得更多中国公司借鉴。

　　博纳影业为完善公司商业模式和拓宽电影盈利渠道，近年来不断加大在影院建设和电影制作方面的投入。相形之下，或出于业务平衡需要，公司主营的电影发行数量较过去有所减少。根据艺恩统计，博纳在过去三年中所发行的电影占国内票房总票房的份额分别为16.5%, 17.1% 和 17.3%。根据艺恩发布的《2010年第三季度中国电影发展研究报告》显示，博纳电影发行业务在国内发行机构中的占比有所降低，Q3发行收入排名在华谊、光线之后，位列第六。

　　尽管如此，电影发行仍在博纳主营业务占据主要地位，今后的发展重点在于拓宽发行渠道，诸如电影海外发行、付费家庭影院和数字电影发行等。较之2007、2008年，博纳在2009年开始明显加重在电影制作方面的投入，2010年制作影片数达15部，创历史新高，首次超过公司影片发行数量。同时，公司亦加大在具体影片中的投资比重，由过去的参与投资向主要投资转变。

　　艺恩研究认为，博纳此举在获得大量注资后更显得理所当然：一方面资本为制作环节的高额投入提供了保证，另一方面，资本逐利本性也为公司带来盈利压力。尽管博纳以往从电影发行中获益良多且表现稳定，但发行方在影片最终票房分成中所占份额一般不超过8%，相对于其他电影环节而言，利润偏低。博纳在上市申请中拟最高募资8000万美元，远超此前私募及银行贷款金额，因此，即使制片行业风险更甚，出于企业长期战略的考虑，博纳仍大胆拓展原有制片业务。

　　此外，博纳成功上市后，收购将成为公司业务增长战略的一部分，可见博纳借上市契机进行市场全面拓展的雄心。电视剧、游戏、影视主题公园及新媒体都有可能是博纳收购投资的业务方向。目前业内由发行起家开始拓展制片业务的公司还有光线影业、慈文影视等，据悉慈文影视未来三年内亦有上市计划，而光线传媒将剥离光线影业独立上市，目前已进入上市前的缄默期。