王微解说土豆黑暗8月

编辑：AndyTsai
来源：经济观察报
 

 
8月25日，北京，土豆网“护国寺”会议室，王微，这位新诞生的上市公司土豆网创始人兼CEO身上，仍然是一条牛仔裤和一件灰色的T恤——他在公开场合只穿过两次西装，最近一次就是8月17日深夜，土豆网在美国上市敲钟仪式那天，他认为穿西服可以让美国人觉得中国公司也很“靠谱”。
 
他看上去不喜不怒，声音不急不缓，他喜欢用“淡定”这个词来形容自己做事的心情，不论是上市过程中的起起伏伏还是与乔布斯争执的轰轰烈烈。
 
在过去的一个月里，他和土豆员工都经历了一次凤凰涅槃——所有人都知道，2011年的这个夏天并不是上市的好时候，根据此前中国赴美上市公司的表现，外界普遍认为，土豆网的定价与公开募资并不尽如人意——此次，土豆融资了大约1.6亿美元。
 
这些并不能动摇王微的选择，土豆网的上市计划亦未因为纳指暴跌、美国主权信用级别下调至AA+等客观因素所动摇。
 
2011年这个黑暗的8月，恐怕王微会终身难忘。
 
荆棘路
 
土豆上市前的三个月里，赴美上市的中国公司经历了从资本市场浪潮的巅峰跌到谷底的戏剧性变化。这正是一个全球经济疲软、中国公司信誉被质疑的风口浪尖。
 
这个时候，土豆网是否还要向SEC递交上市文件？一旦递交并且通过，就意味着在短期内必须完成IPO。
 
如果选择暂缓上市，土豆的现金又能维持多久？根据土豆递交给SEC的文件，截至6月30日，土豆网现金及现金等价物为2070万美元。土豆网二季度的营业成本和运营费用共2630万美元，同期营收1780万美元。这意味着，摆在王微面前的只有两条路：一是克服万难地上市；二是选择靠山被收购。
 
那个时候，土豆网的上市文件已经做好了大部分准备。事实上，也有投行的朋友建议王微等到9月份以后再上市。不过看起来王微对上市这条路没有丝毫的犹豫，在他看来，好的公司一定会被投资人看到价值，市场环境对好公司的影响不会太大。他没有采纳投资人的建议，只是说，“我们什么时候Ready，什么时候Go！”
 
8月5日，是王微到香港开始路演的第一天，全球股市暴跌5%。王微看到很多香港的分析师都很茫然，他们不知道到底发生了什么情况。王微并没有对外界有过多关注，在他的脑子中萦绕的是土豆的各种数字以及反复演练的路演说词。
 
那天中午，王微摆了十几桌午餐会，令他意外的是不仅这些位子都坐满了，而且还来了很多人站在过道上听他讲中国的视频行业和他打算如何“播种土豆”的故事。
 
8月8日，王微与团队飞抵纽约，这是他在美国路演的第一天。正“巧”碰上美国政府债券被标准普尔调低了信用等级。全球掀起了新一轮的信心崩溃。
 
事实上，在此后路演的两周多时间里，市场一直激荡，30多家公司在递交SEC文件之后取消了上市计划，另有多家已经在路演途中、因认购不满或路演反馈不佳等各种原因，被迫延迟或直接取消了上市计划。“我们知道，无论世界怎样，只要不发生灾难性的极端事件，我们一定能完成上市。原因很简单，我们知道我们是一个很好的公司，我们有机会成为一个了不起的公司，我们有一个很好的团队，我们有机会成为一个了不起的团队。所以，IPO的路演中，我们清晰地说明市场的真实情况和我们的赢的策略，我们必然会得到投资人的支持。”王微说。
 
这个过程，从香港到纽约，从波士顿到费城到巴尔的摩到芝加哥，从堪萨斯城到旧金山，从丹佛到洛杉矶，最后回到纽约。此间王微一共开了55个一对一的见面会，将近10个早餐和午餐会，经历了无数的电话和讨论，一步步地往前走。
 
终于，在美国时间8月17日，王微敲响了纳斯达克的开市钟，他在玩一个“勇敢者的游戏”——只有勇敢地不断扔色子坚持到最后的人才能胜利，在9个月的静默与挣扎之后，终于太阳照常升起。
 
不看股价
 
王微至今还清晰地记得给土豆定发行价的那天。他在洛杉矶机场，准备飞回纽约。就在机场召开的移动电话会议，投行和土豆的定价委员会成员同时在线。投行在介绍完募股情况和市场状况后，提出发行价定在28到30元之间的29元。
 
王微说“OK！”,与其他两位董事意见统一而默契。用王微的话说，整个会议不到20分钟，谈论定价则不到短短的20秒。而其他有些上市公司的定价会能开四个多小时。据悉，当时土豆网的股票认购已经达到超额7倍认购之多。
 
对于土豆网来说，上市让其不但获取了迫切需要的资金，也从此拥有了一个畅通稳定的融资渠道——土豆网的老对手优酷，就在上市半年后再次增发了6亿美元。
 
看过了这十几年来各个科技公司起起落落，也看过了各家公司的股票们起起落落的王微，此后看的不仅是别人的热闹，从8月18日开始，他和他的土豆员工们也要开始看自己的“热闹”了。当然，这也让王微感到了一股新鲜热辣的心跳感觉，他觉得和以前确实还是有些不同。
 
IPO当晚开始，土豆的股价经历了三级跳。上市首日较发行价下跌11.86%，第二天大跌18.58%，第三天再跌7.54%。而之后，则连续三天高歌猛进，涨幅达25%。
 
股价开始上涨的第二天，8月21日晚上11点，王微给自己的全体员工群发了一封邮件。他告诉员工不要看土豆的股票价格，“一不小心看到了就当没看到好了。每三个月发布的季报后的第二天，认真看一眼。”
 
他的理由是，所有那些了不起的公司，没有什么人记得他们上市时候第一天的股票是什么价格，涨了还是跌了，不论是微软、苹果、谷歌还是亚马逊。腾讯刚上市的时候，一上市股票就开始跌，跌了快一年，慢慢才开始涨。几大门户，都有过股票跌到一块钱以下的时候。放弃的公司都完蛋了。坚持做，聪明地做，就成了今天的这些互联网大公司们。
 
在王微看来，股票短时间内是市场对公司的投票机，长期看是称重计。
 
土豆上市的过程中，伴随着层出不穷的“消息”。有一天王微在查看一封来自美国的新闻邮件时，赫然看到第一条是“百度或收购土豆网”，而第二条是“乐视网或收购土豆”——那个网站显然也搞不清哪个消息更靠谱，因而列在一起。
 
他的第一反应是：赶紧掏出iPhone来把这个网页照下来留作纪念。事实上，除了百度、乐视网外，那段时间传说要收购土豆网的还有优酷、奇艺以及PPTV。
 
即将发力
 
乐淘网副总裁陈虎说王微是个“很坚持的人”——坚持就值得赞赏。
 
很多人说，王微其实与乔布斯很像。在他永远心不在焉的外表下，也有一颗和乔布斯一样偏执且倔强的童心。
 
两年多前，王微曾经和乔布斯在后者的办公室单独开过一次会。乔布斯和他想象的一样喜欢争辩，不过王微也很固执。一来二去，两个人转眼就把会议变成了一个关于人性和社会政治体制的辩论。
 
那次会议以不欢而散告终。王微开完会出门，尽管加州阳光熠熠，他依旧外表淡然，但心里却非常郁闷困惑。后来，王微得出的结论是，“乔布斯给我的榜样是，你要先不顾一切地相信，然后再谈妥协。”
 
敲钟仪式和庆功晚宴一结束，他就迫不及待地飞回北京。尽管外表依然“淡定”，但其实王微心急地要把过去一年以来没做的“功课”补齐：有了钱的王微，要买正版内容——过去的一年中，优酷花了一个多亿买版权，而土豆只投入了3000万。此外，王微还要扩充带宽提升用户体验。
 
是的，这个中国第一家视频网站，最近几年市场份额被优酷超过，一直位列第二。而现在的市场更加复杂，搜狐已经凭借正版内容和高清跃至市场第三位。百度旗下的奇艺网凭借流量优势在广告上增长非常强劲。而另一个巨头腾讯的视频业务也在一边虎视眈眈。
 
在王微看来，未来的视频市场和态势会进入关键期，整个市场的格局还是要依靠规模取胜，在整个视频市场的持续爆发性增长中土豆网必须占据一席，成为视频最后三五家竞争者中的一员。
 
专访
 
经济观察报：在整个上市过程中你最紧张是什么时候？
 
王微：我最紧张也是上市最关键的有三个时间点。第一个是向美国SEC递交上市文件，第二个是公布交易，第三个就是定价。整个上市过程我们经历了市场的低谷。例如我们到香港后第二天香港股市大跌，我们到美国的第二天美国国际信用被降级。
 
经济观察报：上市对于土豆来讲是一件大事，你怎么看上市对土豆的重要性？
 
王微：上市只不过是一件事，做完了就去做下一件。但上市会让土豆得到资金上的补充，更重要的是上市打开了土豆的融资通道。
 
经济观察报：土豆上市时正好赶上基金经理放假，那时候有多少人参加上市公司路演的餐会？
 
王微：那个时候确实基金经理们都不爱出门，有的就在家里整天看电脑，不过也有基金经理为了好公司取消假期的。我们在香港的餐会在酒店摆了十几桌，结果全部都坐满了，后来的很多都是站着听完的。
 
经济观察报：这次去IPO，土豆网对投资人讲述的是一个怎样的商业故事？
 
王微：土豆网一直在并且也将继续坚持构建“YOUTUBE+HULU+HBO”的综合性媒体平台模式定位，也就是UGC（用户创造）+正版影视+自制内容，并包含类Netflix付费收看元素，以及业界第一的无线视频平台，从而打造综合性全平台，以此构建出中国领先的在线视频品牌，拓展独特且差异化的视频内容和活跃的用户社区。美国的投资人都很聪明，他们对美国的这些公司的模式都很熟悉，接受起来很容易。
 
经济观察报：土豆网现在上市了，你曾说过视频就是资本的生意，现在优酷资金实力非常强，你觉得今后的视频市场潜力如何，会形成什么格局？
 
王微：未来视频市场会容纳3-5家视频公司，土豆网必然能占据其中一席。从数字媒体四大类别图文、搜索、视频和社交媒体来看，目前图文展示广告所占数字广告比例很大，但是视频广告增长是最快的。视频广告未来有机会超过图文广告和搜索广告。门户网站广告用10年规模做到100亿，形成4-5家并存的格局，而视频会更快地做到。